华润博雅生物制药集团发布《关于公司董事长及部分董事辞职暨补选非独立董事的公告》，陶然因工作调动申请辞去董事长及董事职务。

       博雅生物于2021年正式被华润医药控股，成为“华润系”一员。作为华润大健康板块的血液 制品平台，博雅生物以血液 制品业务为主，集生化药、化学药、原料药等为一体，也是全国少数人血 白蛋白、人免疫 球蛋白、凝血因子三大类产品齐全的企业之一。

       此次高层人事变动，再次引发人们对华润医药的关注。这家靠并购强大起来的央企医药巨头，是如何打造医药基本盘的？

       化药支柱性平台

       华润双鹤

       有着“共和国长子”之称的华润集团创立于抗战时期，于1948年正式改名为华润。在最初的30年，华润靠进出口贸易积累了大量资金，后向房地产、零售、金融、能源化工等方向发展。

       为了进军医药行业，2004年，华润集团收购了东阿阿胶，这是在大健康领域第一次成功并购。2010年，华润集团收购双鹤药业，获得化学药平台支柱性企业。

       双鹤药业始创于1939年，原为部队药厂，原名为“利华药厂”；1997年整合优质资产后，改名为北京双鹤药业股份有限公司（简称“双鹤药业”），并在上海证券交易所挂牌上市。

       双鹤药业以输液业务起家，曾与石四药、科伦药业并称三大输液龙头。后来由于受限抗令和各种招采、两票制等影响，出现收入乏力的情况。纳入华润集团后，华润双鹤目前主营慢病、专科和输液。

       专科被誉为华润双鹤最有潜力的业务，儿童用药领域核心产品注射用牛肺表面活性剂（珂立苏）和小儿氨基酸一直占较大市场比例；枸橼酸咖啡 因注射液（斐童）市场份额也位居国内前三。

       慢病则是华润双鹤营收最大的业务板块，其慢病产品主要是降压降脂类，同时也是受集采影响最大的领域。

       为了降低集采影响，华润双鹤也在积极寻找新的增长点来扩充产品线。2022年，华润双鹤进行了2项并购。当年8月，华润双鹤以5.02亿元收购神舟生物科技50.11%的股权。

       神舟生物创立于2006年，在生物发酵和原料药生产领域具有举足轻重的地位，是国内最大辅酶Q10原料供应基地，也是世界第二大辅酶Q10原料供应商。对此华润双鹤表示，这是为了实现公司业务布局，快速进入生物发酵领域，提升在生物发酵领域产品获取能力，丰富产品管线。

       控股神舟生物的同时，华润双鹤再次收购了天东制药31.25%的股权。天东制药成立于1992年，主要从事肝素、低分子肝素系列抗凝药物的研发、生产和销售，产品除国内销售外，销往欧美等几十个国家和地区，主要产品为精品肝素钠原料药、依诺肝素钠原料药、伊诺肝素钠注射剂。

       两家公司于2020年开始合作，当年华润双鹤为进一步丰富心脑血管抗凝领域产品、获得抗凝领域技术平台，收购了天东制药38.75%的股权。此次再次合作，将有助于华润双鹤在原料药+制剂一体化的布局。

       今年9月28日，华润双鹤收购了贵州天安药业股份有限公司89.681%的股权。天安药业长是糖尿病药物的专业化制药企业，有20余个品种，核心产品有盐酸二甲双胍肠溶片（安多可）、羟苯磺酸钙胶囊（安多明）、格列美脲片（安多美）、盐酸吡格列酮分散片（安多健）等。

       华润双鹤这次收购能够进一步充实公司的糖尿病药物产品管线，增强公司在糖尿病领域的市场地位。通过控股的方式，华润双鹤已成为华润医药中的重要部分，产品线拓展到原料药业务。

       2023年上半年，华润双鹤实现营业收入52.34亿元，同比增长6.58%，实现净利润7.77亿元，同比增长5.45%。其中非集采差异化慢病产品收入持平，集采慢病产品收入下滑29%。

       集齐四大上市公司

       打造中药界扛把子

       华润旗下中药平台目前已经涵盖了华润三九、华润江中、东阿阿胶和昆药集团四大上市公司。其中，华润三九同时具有OTC和处方药业务，最受投资者青睐。2007年，华润对三九进行收购，彼时的三九负债累累，华润更是花了三年的时间才帮三九完成了重组、剥离非核心业务（房地产、制造、服务等）等，名字更改为华润三九。

       经过发展，华润三九拥有了以“999”为代表的10多个品牌；目前在研经典名方30余首，15个中药配方 颗粒处于国家标准公示阶段。

       2022年5月，华润三九进行了对昆药集团的并购。昆药集团是一家上市20余年的老牌中药企业，其主要业务板块有植物药板块：三七总皂苷（血塞通的主要成分）系列、天麻素系列、青蒿系列；精品国药板块：舒肝颗粒、板蓝清热颗粒、参苓健脾胃颗粒；化学药板块：骨和关节健康、免疫抑制、抗生素等。其中，“昆药血塞通”和“昆中药1381”系列口服产品是昆药集团业绩增长的主力。2021年，昆药血塞通系列口服产品销售额同比增长18.8%（9.4亿元）。而华润三九也是血塞通产品的重磅玩家，两家公司的产品线具有较高协同性。

       华润三九曾公告称，此次重组符合公司战略，可在华润三九良好的品牌运作能力基础上，探索将“昆中药1381”、“昆中药”打造为精品国药品牌，打造三七产业链龙头企业。今年1月，昆药集团完成董事会、监事会改组工作，昆药集团控股股东变更为华润三九。

       日前，华润三九披露2023年半年度业绩报告，报告期内，公司实现营业收入131.46亿元，同比增长56.48%；归属于上市公司股东的净利润18.77亿元，同比增长30.99%。

       另外在资源端方面，公司持续扩大中药材规范化基地建设，产业链布局日趋完善。

       华润医药还在2019年进行了江中集团的战略重组，将其正式更名为华润江中，并制定了“再造江中”的目标。

       控股博雅生物

       进入血液 制品领域

       2021年11月，华润医药以48亿元成功收购博雅生物，后者正式成为华润医药血液 制品平台。博雅生物处于血制品行业第二梯队，集生化药、化学药、原料药等为一体，也是全国少数人血 白蛋白、人免疫 球蛋白、凝血因子三大类产品齐全的企业之一。

       血液 制品是国家生物安全重要药品，主要包括人血 白蛋白、免疫球蛋白（肌免、静丙、特免等）、凝血因子等。在国内，血液 制品行业门槛极高，由于行业的特殊性，自2001年起，国家就不再批准新的血液 制品企业，目前国内相关企业仅有30家左右。其中处于第一梯队的天坛生物、华兰生物、上海莱士、泰邦生物的年采浆量均在1000吨以上，其总和占全国总采浆量的50%以上，呈垄断局面。

       不过国内血制品一直供不应求，我国60%的白蛋白都要从美国进口。即便在高比例进口的情况下，与发达国家相比，国内人均使用量还是非常低。可以说，血液 制品行业是继创新药风口之后相对稳定的一个领域。手握充足资金的华润当然不会错过这一板块。

       起初博雅生物的年采浆量在500吨左右，为了跻身第一梯队，华润医药在收购博雅生物后，从各方面对其进行了整合。在血液 制品领域，向来有得浆站者得天下的说法。不过浆站的建立需要层层审批，即便获得许可证，也需要定期审核。

       华润医药凭借央企身份的优势，顺利新增了浆站数量，并与广东省人民政府签署了战略合作协议，推进包括血液 制品的生物医药领域内深度合作。

       目前，华润博雅已有19家浆站，预计在2021-2023年，将新设19家浆站；新设浆站建成后预计新增采浆总量350-450吨。

       除了进入强资源、政策性高壁垒的血液 制品领域，华润医药也在创新药领域发力。其生物创新药平台主要致力于AI技术赋能单、双抗、多肽药物等的研发，拥有重组蛋白药物、抗体药物等多个生物药子平台。

       2021年7月，华润医药以近8亿元购买了永泰生物制药10%的股权，入局细胞免疫治疗，同年还设立了华润生物启动大分子业务。今年初，华润生物与北京启辰生公司达成合作，共同开发治疗脑胶质母细胞瘤的mRNA疫苗。此次合作，将进一步促进华润生物在中枢神经系统肿瘤治疗领域的品种布局和临床策略协同。

       另外其化药创新药研发主要聚焦在肿瘤、自免等重大疾病领域的新靶点。在慢病领域，其在研的1.1类化学创新药覆盖高血压、慢性心衰、NASH等。

       如今华润医药已构建了从化学药到品牌中药到生物药以及血制品四大医药平台，通过不断对优质标的进行收购，华润打造了自己的医药基本盘，通过这些一体化业务布局，充分发挥了产业协同优势，达到了资源的高度整合。未来谁又将是华润医药下一个并购目标？对于华润而言，入主博雅生物布局血制品领域会有一个好结局吗，期待时间给出答案。