2025年全球药企研发投入TOP10

2025年，全球制药行业经历了一段充满挑战的时期。

据行业媒体Fierce Biotech统计，2025年研发投入前十的药企成员与上年相同，但大多数公司都大幅削减了研发支出。

在十家公司中，有6家（百时美施贵宝、强生、辉瑞、默沙东、艾伯维、罗氏）的研发投入较2024年有所下降。

少数公司逆势增加研发投入，其中礼来研发投入增长超过20%，成为最大亮点。

表1 2025年全球药企研发投入TOP 10

数据来源：参考来源

默沙东稳居榜首。公司正致力于布局后K药时代，维持着高额研发投入。2025年其研发投入有所下降主要是因为BD支出的减少，但在内部研发支出上仍保持增长。

罗氏研发投入微降，但排名上升至第二位。其研发投入依然高度集中于肿瘤领域。同时，公司正大力布局肥胖症领域，目标是成为行业前三。

强生研发投入虽然有所削减，但仍在年初以146亿美元收购了中枢神经药物公司Intra-Cellular Therapies，创下年度最大并购交易。

阿斯利康是少数几家增加研发投入的公司之一，研发投入占收入的比重高达24.2%，为2030年后的增长奠定基础。

礼来是2025年度最耀眼的明星。凭借其减肥药替尔泊肽的惊人销售，公司成为首 个市值突破万亿美元的制药公司，并豪掷21.4%的增长用于研发，一方面携手英伟达打造制药行业最强AI超级计算机，一方面通过收购、BD和投资初创公司来构建全球创新生态系统。

礼来近期交易项目

图片来源：药智数据-全球药物分析系统

诺华得益于持续的并购热情，排名大幅跃升三位。2025年，公司完成了120亿美元收购Avidity Biosciences的重磅交易，以加强在神经肌肉疾病领域的领导地位。此外，还有对Tourmaline、Regulus Therapeutics等公司的收购。

辉瑞同样看重减重领域。其以100亿美元成功收购了下一代肥胖症生物技术公司Metsera，并在年底以19亿美元从中国引进了一款GLP-1候选药物。

百时美施贵宝在新分子实体的发现和临床前研究上减少了投入，但临床试验阶段的支出有所增加，为2026年密集的数据发布做好了准备。

艾伯维在经历了2024年因收购Cerevel Therapeutics带来的66%的惊人增长后，2025年其研发投入回归常态，排名也回落至第九。公司通过收购和合作，布局了体内CAR-T、T细胞接合剂、下一代肥胖症药物等热门领域。

赛诺菲在2025年遭遇了一系列临床失败，包括备受关注的amlitelimab在哮喘试验中失利。这些挫折加剧了公司寻找接替重磅药物Dupixent的压力，并最终导致了CEO Paul Hudson在2026年初被罢免。新CEO的首要任务之一便是加强研发部门的效率、治理与创新能力。

2025年，在外部环境动荡和内部战略调整的双重压力下，全球顶尖制药公司普遍采取了更为审慎的研发投入策略。除少数像礼来这样凭借超级重磅产品获得逆周期投资能力的公司外，大多数巨头都选择了“节流”和“聚焦”，通过削减开支、清理管线、优化资源配置来应对不确定性。与此同时，并购依然是这些公司补充管线、进入新治疗领域（如肥胖症）的重要手段，也给biotech公司带来了上岸的机会。

参考来源：

https://www.fiercebiotech.com/special-reports/top-10-pharma-rd-budgets-2025