导读
弘和仁爱2017年年报显示，其2017年实现持续经营收入1.49亿元，较2016年增长14%，2017年实现净利润9209万元，较2016年增加13%。在连续收购建德医院、大佳医药及慈溪医院之后，弘和仁爱医疗又以6.3亿元将3家医院收入囊中。收购完成后，弘和仁爱所属医院床位管理规模将达到3000张。而弘和仁爱的最终目标是打造一家医疗管理集团。
近日，弘和仁爱医疗（03869.HK)(以下简称“弘和仁爱”）公告称，公司拟按代价人民币6.3亿元收购Oriental Ally Holdings Limited(以下简称“Oriental Ally”)全部已发行股本，相关费用通过发行可转换债券的方式募集。据了解，本次并购是弘和仁爱上市以来规模的一次并购，弘和仁爱所属医院床位管理规模将达到3000张。
公告披露的信息显示，此次收购的目标公司持有浙江广厦医疗科技有限公司（以下简称“广厦医疗”）的75%股权，而广厦医疗为3家浙江省内非营利医院的举办人之一，分别对浙江金华广福肿瘤医院、东阳广福医院及永康医院持有80%、80%及65%的开办资金。
实际上，弘和仁爱控股股东弘毅投资两年前就已经将广厦医疗75%的股权收入囊中。公开资料显示，早在2016年8月，弘毅投资便通过旗下私募股权基金Hony Capital Fund VIII (Cayman), L.P.收购了广厦医疗75%的股权，而广厦医疗此前的控制人为上市公司浙江广厦（600052.SH）的控股母公司广厦控股。
值得注意的是，弘毅投资虽然在弘和仁爱上市前就已经将广厦医疗的75%股权收入囊中，但该资产却一直处于“按兵不动”的状态，并未直接与弘和仁爱医疗一同打包在港交所上市，而是置入到Oriental Ally之下。
广厦医疗与三家医院签订了3年的医院管理协议，通过管理医院收取服务费，而2017年，广厦医疗由此实现了3769.4万元收入，股东应占经调整净盈利2005万元。
2017年3月16日，弘和仁爱正式登陆港交所，上市募资5亿港币。彼时，距离弘和仁爱正式成立仅3年时间。健康点了解到，弘和仁爱上市募资的50%将用于内地医院收购。由此，弘和仁爱加速了收购医院资产的步伐。
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收购非营利医院，靠管理费获利
弘和仁爱首次登陆港交所时，资产规模并不太大。弘和仁爱主要通过附属公司维康投资及弘和瑞信向上海杨思医院提供医院管理服务。维康投资主要向医院提供行政等日常营运相关的管理服务，弘和瑞信则提供策略规划及发展咨询服务。除上海杨思医院之外，该集团还运营着另外一家医院——上海福华医院。
杨思医院是具有二级医院规模的非营利性民营综合医院，而福华医院是具有一级医院相当规模的非公立营利性综合医院。健康点了解到，杨思医院目前床位600张，医院还设置了5个社区服务点和1000张养老床位。
2017年10月27日，弘和仁爱发布公告称，通过附属公司以4.83亿元的现金代价收购了建德和熙企业管理有限公司（以下简称“建德和熙”）全部股本，开始了上市后外延收购医疗资产的首波“操作”。
公开信息显示，建德和熙间接拥有建德中医院有限公司、浙江大佳医药有限公司及大家中医药科技各自70%股权。建德中医院为一所位于浙江的营利性的二级甲等综合性中医院，以中医为特色并提供综合医疗服务，大佳医药则主要从事医药产品批发业务，大家中医药科技公司拥有若干土地使用权。
建德和熙2015年、2016年除税后纯利分别为418.6万元及91.9万元，而弘和仁爱在收购建德和熙时，卖方则向弘和仁爱方面担保，截至2017年12月31日止年度按合并基准计算的经审核纯利将不低于人民币2600万元。而到2017年，建德公司实现纯利已不少于2600万元，达成了订立协议时的溢利保证。
而之后，弘和仁爱的控股方弘毅投资为其加速医疗资产并购新备了“弹药”。2018年1月25日，誉锋有限公司同意认购了总本金额为4.68亿港元的可换股债券，而誉锋为弘和仁爱的控股方弘毅投资的全资子公司，可以理解为是弘毅投资在为弘和仁爱后续的并购扩张“投资”。
2018年2月8日，弘和仁爱耗资3.36亿元人民币收购了慈溪弘爱医疗管理有限公司（以下简称“慈溪弘爱”），慈溪弘爱通过控股公司向慈溪协和医院提供管理及咨询服务并收取管理费。
官网信息显示，慈溪协和医院是浙江省内一所二级乙等非营利性综合医院，开放床位200张，是宁波市城镇职工基本医疗保险、慈溪市城乡居民合作医疗保险和工伤保险定点医院。该医院于2016年度及2017年度分别取得1.07亿元及1.16亿元的收益。而慈溪弘爱控股公司则于2018年2月8日起与医院订立为期50年的医院管理框架协议，以规定管理及咨询服务条款。
△慈溪协和医院的经营情况 数据来源：弘和仁爱年报
不难发现，弘和仁爱收购的医院均是民营非营利性医院。而近日收购的三家医院本身业绩表现也不错。浙江金华广福肿瘤医院、东阳广福医院及永康医院三所医院收入由2015年的4.7亿元上升至2017年的5.14亿元。弘和仁爱在公告中称，三家医院都位于金华市，相互毗邻而立，并且也靠近其他弘和仁爱旗下的医院，预期能在内部形成协同效应。
但是，弘和仁爱去年8月以4300万元出售了上海福华医院。弘和仁爱公告显示，截至2016年12月31日止2个年度，上海福华医院税后纯利分别为人民币-85.9万元、49万元。
弘和仁爱在公告中表示，集团的战略目标是二级或三级医院，或拥有二级或三级医院同等规模、在医疗专业有杰出表现、坐落于人口规模较大及经济状况优越地区的医院，而福华医院为具有相等于一级医院规模的非公立营利性综合医院，其迅速提高整体盈利能力的空间相对有限。
弘和仁爱执行董事、CEO张晓鹏此前接受媒体采访时表示，“弘和仁爱的目标是一个非常庞大的目标，这不仅仅是医院，也涉及整个产业链的整合。对于弘毅来讲，弘毅希望把这个平台打造成为一个长期、大量、可持续投入的平台。所以，我们希望在三年左右的时间拥有十到十五家医院。”
弘毅投资董事长赵令欢、弘和仁爱董事会主席赵令欢曾表示，“我们认为弘和仁爱的模式是高效、可复制的，是我们未来长期、多轮、大量投资的开始。我们一定会通过这个起点，打造中国第一流的医疗管理集团。”
若此次收购完成后，弘和仁爱旗下的医院数量将达到6家，但这6家均是非营利性民营医院。而弘和仁爱的收入则主要来自对这些非营利性医院的管理费。弘和仁爱刚上市时披露数据显示，其收入基本来自于医院管理服务费及综合医院服务费，而后借助收购成为医院的主要出资人，弘和仁爱锁定了与医院之间的管理合作关系，借助于该模式，弘和仁爱也从非营利性医院中获得了合理的收益。
但是，弘和仁爱的医院管理模式能否成功复制到更多医院，目前还存在很大不确定性。
联想控股控股方弘毅投资所依托的联想控股在医疗领域布局颇多，前不久，健康点曾报道，拜博获泰康人寿20.62亿战略投资，而在获得战略投资之前，拜博口腔3年累计亏损达20亿元。
实际上，联想控股借助于联想之星、君联资本、弘毅投资在不同阶段已经对众多医药、医疗企业进行了投资布局，未来这些资产一定会分拆和布局注入到更加成熟的平台之上，而弘和仁爱显然会作为重要的医院上市整合平台存在，继续注入更多优质的医疗资产。
原标题：6.3亿元收购3家医院，弘和仁爱旗下医院床位管理规模将达3000张
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